中信银行近日发布了第3期“资管经理人景气指数（AMI）”。该指数以50%作为银行资管行业景气度的分界点，AMI高于50%时，反映银行资管

行业景气度较高；低于50%，则反映银行资管行业景气度较差。第3期AMI为45.1，相较于第1期47.8和第2期46.5，呈现持续下降走势，继续处于荣枯线以下，反映银行资管行业景气度较差，行业信心持续走弱。

第3期AMI继续使用分类指数对银行资管行业进行了全面刻画。东部地区AMI虽然继续高于中部地区和西部地区，但东部地区景气度持续下降，三大区域景气度差距明显缩小，三大区域仍然全部处于荣枯线以下。行业环境AMI仅为25.0，是所有指标中的最低值，同时市场信心AMI也跌到了33.5，较上期大幅下降11.3个百分点，显示在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》下发的大背景下，资管经理人对行业发展环境持审慎态度，信心减弱。

客户需求AMI为52.1，继续保持荣枯线以上，但呈现连续下降走势，尤其产品创新AMI仅为43.6，大幅低于荣枯线，显示在严监管的背景下，银行资管加速“回归本源”，受去杠杆、去嵌套等监管政策影响，产品创新积极性持续疲软。新增资产收益率指标大幅上升至66.5，为所有指标最高值，受市场利率持续上升，各类资产收益率普遍走高。中收完成和资产配置速度AMI分别为35.6和33.0，持续大幅低于景气度,显示资产配置速度进一步放缓，中收完成不乐观。

综合看，在资管行业严监管和加速回归本源的大背景下，银行资管作为监管重点领域，已经步入转型发展的阵痛期，行业景气度转弱。从前3期AMI指数看，综合AMI及各分项指标AMI与我国银行资管行业的发展实情相吻合，拟合度高。

展望未来，随着资管行业各项监管规制陆续落地，监管制度将进一步完善，资管行业面临的发展环境会越来越健康。银行资管正走在转型发展的康庄大道上，转型阵痛期过后，随着我国经济高质量发展，直接融资市场前景广阔，资管行业发展将持续走强。

AMI指数由中信银行资产管理业务中心研发，主要采用问卷调查的方式进行，调查范围限定在理财业务规模排名前150的银行，每季度发布一次。