站得高，跌得狠。上市还未满四个交易日，Snap已经从天堂跌入地府。

上周四上市首日，Snap收涨44%，次日盘中曾涨逾20%，但该股本周却连连跳水。继6日跌破上市当日开盘价后，Snap 7日股价再度大跌9.80%，收盘价为21.44元。至此，Snap股价已较上市首日开盘高位的28.84元跌去26%，跌入技术性熊市。

目前Snap股价还在每股20元上方，而上周末巴伦周刊就警告，Snap股价可能腰斩。一些分析师也认为Snap的股价明显高估。迄今已发布的7家机构分析师报告中，Snap未能收穫任何一位的“买入”评级。其中，5人评为“卖出”，2人评为“中性”。

CNBC报导称，Snap现在是分析师最为看空的美股大盘股。其援引FactSet的资料显示，分析师目前对Snap的目标价中值为每股15.50元，相当于较Snap 7日的收盘价跌去将近28%。

首位给予Snap“卖出”评级的分析师魏瑟(Brian Wieser)将目标价定为10元。他不否认Snap未来有巨大的机会，但认为，基于其长期可能的规模及风险，Snap被明显高估。

魏瑟指出，Snap的重大风险包括核心用户群不会增长太多，而且相对难以捉摸；面临大公司咄咄逼人的竞争；大部分广告业务难以量化最终规模；管理团队缺乏将成功的新产品转变成功企业的经验；运营费用和现金成本高昂；普通投资者缺乏投票权。

另一位看跌Snap的分析师马丁(Laura Martin)指出，Snap大跌再次证明，公司IPO时越闪亮，上市时越有可能被高估，并在上市后的前八季不断收益下调和估值修正，社交网站正是前车之鑒。