英国脱欧震撼全球。由于英国前景不明朗，未来与欧洲的谈判又旷日费时，许多企业都暂停在英国的投资、招聘，甚至不排除将总部迁往其他欧洲国家。对英国来说，在脱欧的好处浮现之前，要挺过这些考验可真不简单。

不过，根据《经济学人》的分析，欧洲本身危机也不小。欧洲的经济已经停滞了10年，企业在全球排名明显下跌，比起美国企业的活力和势力扩张的速度，实在叫人洩气。

以全球50大企业排行榜来看，2006年欧洲还占17家，目前仅剩7家。而美国多达31家，中国比欧洲还多，有8家。

这7家欧洲大企业中，其中一家是巴西人经营，在比利时上市的啤酒公司；有3家是瑞士公司，证明瑞士人的确有本事。瑞士的雀巢也是在全球24类产业排名中，唯一站上第一名的欧洲企业。

而过去不可一世的英国大企业BP、HSBC、Vodafone电信都滑到排行的中段；法国的巴黎银行和Orange电信亦然。

此外，欧洲的大企业市值都比美国的小：联合利华是P&G的2/3，空中巴士是波音的一半；德意志银行是JPMorgan Chase的1/10， Tesco或家乐福的规模也是仅Walmart的1/10。

其实，欧洲企业在1990和2000年代充满活力，企图心也不小，内部及跨国併购频传。以行动科技为例，当时的诺基亚、爱立信和阿尔卡特都名列全球最有价值企业，相信许多人都记忆犹新。

那么欧洲企业表现渐渐失色的原因又是什么？除了整体欧洲经济成长趋缓，美元强势有利于美国企业在国内营运之外，最关键的因素有几点：

1、选错产业：欧洲一直以商品、钢铁、金融等旧产业为焦点，但以金融业为例，近年来跨国借贷受到不少新规定所束缚，根本施展不开。在新科技领域，美国不断出现创新，欧洲企业不进反退，不像思科或微软能够成功自我改造。

2、选错发展区域：欧洲企业有高达31%营收来自新兴市场，美国企业仅占17%。当开发中国家发展脚步趋缓，欧洲就跟着受害。

3、全球併购脚步停顿：金融风暴前，全球收购案的买主中，欧洲企业占了1/3，目前却只有1/5。

4、欧洲经理人不热衷追求股东价值，股本回报率、股利皆低于美国。这点未必是坏事，因为美国企业过度追求股东利益已併发社会不平等、阶级对立等后遗症。不过对投资人来说，欧股当然没有美股有赚头。

长久下来，欧洲企业规模如果愈来愈小，会有不少隐忧。首先，企业规模直接影响研发能力，最有本钱做研发当然是跨国公司。目前全球研发经费最多的50大企业中，欧洲10年前有19家，目前减为13家，而美国有26家。

此外，企业规模变小，就容易成为併购对象，2014年GE併购了“法国工业之花”Alstom，就是一大警讯。英国企业过去3年有高达1/5企业曾经收到併购要约。反观美国企业则因为税制的鼓励，非常积极对外併购。中国企业的雄心也不遑多让，接下来几年赴欧收购的消息势必愈来愈多。

由此可见，欧洲急需进行内部的企业整併，但是受到各国民族主义情绪的影响，这类计划经常告吹，最着名的是空中巴士2014年收购英国国防企业BAE Systems一案，因为英国国内反对声浪太大而作罢。德国证交所正在进行的伦敦证交所併购案，在脱欧公投之后也可能打退堂鼓。

总之，欧洲目前面临两难：如果允许企业像美国企业一样肆意扩张，对消费者非常不利，以电信费用来说，欧洲电信业者多，竞争激烈，因此电信费就比美国便宜。然而，如果不积极整併，就没有足够力量抗衡美国，最终会导致保护主义抬头，进入保守封闭状态。《经济学人》形容，这真是浮士德的魔鬼交易啊！